Moving Durchschnittliche Verhältnis Und Impuls Park

Das Moving Average Ratio und Momentum Dieses Papier ist ein Teil meiner Dissertation an der University of Tennessee, Knoxville. Ich möchte Philip Daves, James W. Wansley und Michael C. Ehrhardt für ihre aufschlussreichen Kommentare danken. Ich habe von Gesprächen mit Bruce R. Swensen profitiert. Ich bin auch dankbar, dass ein ehemaliger Herausgeber (Arnold R. Cowan) und zwei anonyme Schiedsrichter für ihre hilfreichen Kommentare und Ying Zhang für seine Kommentare auf 2006 Financial Management Association Meetings. Entsprechender Autor: enspSchool of Business, Adelphi University, 1 South Ave. Garden City, NY 11530-0701 Telefon: (516) 877-4454 Fax: (516) 877-4607 E-mail: parkadelphi. edu. I zeigt das Verhältnis des kurzfristigen gleitenden Durchschnitts zum langfristigen gleitenden Durchschnitt (Moving Average Ratio) eine signifikante Vorhersagekraft für künftige Renditen. Das MAR kombiniert mit der Nähe zum 52-Wochen-Hoch erklärt die meisten der mittelfristigen Impulsgewinne. Dies deutet darauf hin, dass eine Verankerungs-Bias, in der die Investoren bewegliche Durchschnitte oder die 52-Wochen-Hoch als Referenzpunkte für die Schätzung von Grundwerten verwenden, die primäre Quelle für Impulseffekte ist. Impulse, die durch die Verankerungsvorspannung verursacht werden, verschwinden nicht auf lange Sicht, auch wenn Rückkehrbewegungen vorliegen, was bestätigt, dass die mittelfristigen Impulse und die langfristigen Umkehrungen getrennte Phänomene sind. Artikel-Informationen Die Moving Average Ratio und Momentum Seung-Chan Park Adelphi-Universität - School of Business I zeigen das Verhältnis der kurzfristigen gleitenden Durchschnitt zu den langfristigen gleitenden Durchschnitt (Moving Average Ratio, MAR) hat eine signifikante Vorhersagekraft für künftige Renditen. Das MAR kombiniert mit der Nähe zum 52-Wochen-Hoch erklärt die meisten der mittelfristigen Impulsgewinne. Dies deutet darauf hin, dass eine Verankerungs-Bias, in der die Investoren bewegliche Durchschnitte oder die 52-Wochen-Hoch als Referenzpunkte für die Schätzung von Grundwerten verwenden, die primäre Quelle für Impulseffekte ist. Impulse, die durch die Verankerungsvorspannung verursacht werden, verschwinden nicht auf lange Sicht, auch wenn Rückkehrbewegungen vorliegen, was bestätigt, dass die mittelfristigen Impulse und die langfristigen Umkehrungen getrennte Phänomene sind. Anzahl der Seiten im PDF-Format: 33 Datum der Veröffentlichung: 12. April 2010 Vorgeschlagener Citation Park, Seung-Chan, der Moving Average Ratio und Momentum. Finanzbericht, Bd. 45, Ausgabe 2, S. 415-447, Mai 2010. Erhältlich bei SSRN: ssrnabstract1587111 oder dx. doi. org10.1111j.1540-6288.2010.00254.x KontaktinformationenDas Moving Average Ratio und Momentum I zeigen das Verhältnis der Kurzzeit - (Moving Average Ratio, MAR) hat eine signifikante Vorhersagekraft für künftige Renditen. Das MAR kombiniert mit der Nähe zum 52-Wochen-Hoch erklärt die meisten der mittelfristigen Impulsgewinne. Dies deutet darauf hin, dass eine Verankerungs-Bias, in der die Investoren bewegliche Durchschnitte oder die 52-Wochen-Hoch als Referenzpunkte für die Schätzung von Grundwerten verwenden, die primäre Quelle für Impulseffekte ist. Impulse, die durch die Verankerungsvorspannung verursacht werden, verschwinden nicht auf lange Sicht, auch wenn Rückkehrbewegungen vorliegen, was bestätigt, dass die mittelfristigen Impulse und die langfristigen Umkehrungen getrennte Phänomene sind. Möchten Sie den Rest dieses Artikels lesen. Wir untersuchen die Prognose von Überschussrenditen und Fundamentaldaten anhand der Kennzahlen Dividenden-Preis-Verhältnis, Ergebnis-Preis-Verhältnis und Book-to-Market-Verhältnis, indem wir Finanzkennzahlen in eine zyklische Komponente und eine stochastische Trendkomponente zerlegen. Wir finden beide Komponenten voraussagen, überschüssige Renditen und Grundlagen. Die zyklischen Komponenten prognostizieren Wachstumsraten bei künftigen Aktienrenditen, während die stochastischen Trendkomponenten Rückgänge bei künftigen Aktienrenditen vorhersagen, insbesondere in langen Horizonten. Dies hilft, frühere Erkenntnisse zu erklären, dass finanzielle Kennzahlen in Abwesenheit von Zersetzung schwache Vorhersagekraft in kurzen Horizonten und einige Vorhersagekraft in langen Horizonten finden. Wir finden auch, dass beide Komponenten Grundlagen vorhersagen, im Einklang mit aktuellen Wertmodellen. Dieser Artikel zeigt, dass Impuls-, Term-Struktur und idiosynkratische Volatilität Signale in Rohstoff-Futures-Märkte nicht überlappen, was motiviert das Design einer neuen Triple-Screen-Strategie. Im Zeitraum zwischen Januar 1985 und August 2011 generiert der systematische Kauf von Verträgen mit hoher Vergangenheit, hoher Rendite und geringer idiosynkratischer Volatilität bei kurzfristigen Kontrakten mit schlechter Wertentwicklung in der Vergangenheit, niedrigen Roll-Yields und hoher Eigen-Volatilität ein durchschnittliches Sharpe-Verhältnis Das Fünffache des SampP-GSCI. Die Triple-Screen-Strategie dominiert jede einzelne Strategie und ihre risikoadjustierte Performance lässt sich nicht auf Über - reaktion, Liquiditätsrisiko oder Vernachlässigung von Transaktionskosten zurückführen. Volltext Artikel Dezember 2011 Ana-Maria Fuertes Joelle Miffre Adrin Fernndez-Prez